去中心化金融的危机解剖：风险生成、传导与治理机制研究
——以2026年Kelp-Aave事件为例
Anatomy of a DeFi Crisis: Risk Generation, Contagion, and Governance Mechanisms
摘要
风险生成
LRT 与 MBS/CDO 的链式再包装风险
传导路径
Aave-Uniswap-MakerDAO 清算依赖链
危机治理
D-LOLR 与链上稳定基金框架
论文集
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危机机制图谱
把论文的主线压缩成一条可扫描的风险传导链，帮助读者先建立整体结构。
01
跨链消息伪造
LayerZero 桥接配置成为攻击入口。
02
无抵押 rsETH
伪造资产进入可组合金融系统。
03
Aave 抵押借贷
真实 ETH 被借出，坏账缺口形成。
04
流动性螺旋
清算依赖链放大市场压力。
05
行业自救
D-LOLR 暴露速度、规模与强制性边界。